一、企業定位與創始背景
Figure 成立於 2018 年，由 Mike Cagney（前 SoFi 聯合創始人兼 CEO）與 June Ou 等人聯合創辦，總部位於美國加利福尼亞州 Sunnyvale 。
Figure 的核心訴求是利用 Provenance Blockchain（專為金融服務設計的開源 PoS 公鏈）推動貸款、抵押、資產證券化等傳統金融資產的區塊鏈化，打造“區塊鏈金融市場”（“exchange for everything”）。
二、核心業務與產品結構
2.1 Figure Lending（貸款與資產證券化）
Figure 最初以房屋凈值信貸（HELOC）起家，主打鏈上貸款發放、證券化與交易流程。 2020 年其進行了首個鏈上貸款證券化資產發行，隨後實現 AAA 評級 。 其貸款產品類型還涵蓋 DSCR（基於收入比率）貸款與現金再融資等 。
2.2 Provenance Blockchain（數字基礎設施）
自 2018 年起，Figure 開發了 Provenance Blockchain，採用 PoS 共識機制，專用於記錄貸款、 證券化資產等金融資產數據 。 截至目前，該鏈累計承載超過 300 億美元 RWA 資產和超 100 億美元月度 TVL。
2.3 Figure Markets（去中心化交易所 + 市場）
2024 年推出 Figure Markets，發展為支援加密資產、代幣化證券、信用債、貸款債權等多資產交易的“全市場”平臺，使用 MPC 技術實現分散式私鑰控制。
平臺亦提供槓桿交易、借貸利率產品（Yields）、跨資產融資清算等功能，致力於形成“去中心化交易市場” 。
三、團隊與核心人物
Mike Cagney：聯合創始人與 CEO，曾創辦 SoFi，擁有加州 UCSC 和斯坦福商學院背景 。
June Ou：聯合創始人兼 President，參與架構 Provenance 生態。
Matt Conroy（CTO）、Clare Hove（COO）、Laurie Katz（CRO）等，均有傳統金融或科技行業經驗 。
四、融資歷程與估值動態
創始初期獲天使與 A 輪數千萬美元資金注入。
2021年完成 D 輪融資 2 億美元，估值達 32 億美元 。
2024 年 Figure Markets 發佈，A 輪融資新增投入 6,000 萬美元，投資方包括 Jump Crypto、Pantera 和 Lightspeed Faction 等 。
預計 2025 年 Figure Technologies 和 Figure Lending 分拆 IPO，估值目標 20–30 億美元區間 。
五、創新模式與差異競爭力
5.1 RWA 鏈上結構化資產
Figure 在區塊鏈首創 RWA 資產鏈上發行與 AAA 評級資產流通，打通貸款—證券化—交易閉環，創新型基礎設施定位。
5.2 去中心化的交易市場
通過 MPC 錢包保障安全，實現非託管資產控制與跨資產交易，是去中心化金融的重要探索路徑 。
5.3 資本與生態協同
結合傳統 VC 支援、Figure VC 投資專案、貸款市場與鏈平臺協同，加速生態擴散 。
六、合規資質與政策佈局
Figure Lending LLC 持有 NMLS 編號及金融服務牌照，可在多個州提供貸款服務 。
Figure Securities 註冊為 SEC 和 FINRA 持牌券商，其子公司覆蓋證券、借貸、支付、技術等業務 。
七、市場實踐與生態案例
鏈上貸款證券化：連續推出多個抵押資產支持證券，累積融資規模數十億美元 。
RWA 借貸池：用戶可在 Figure Markets 平台借貸以真實現金流資產支援方式 。
跨資產交易與槓桿：集成多資產類別，實現動態抵押、清算與跨鏈交易 。
八、發展過程中的挑戰
監管複雜性：涉及多個國家與資產類型，對合規體系要求極高;
鏈上生態競爭：面臨 Coinbase， Anchorage， Paxos 等對手，在基礎設施建設和獲客方面需持續投入;
技術與安全風險：MPC、安全審計和鏈上資產專業性需要持續保障。
九、未來展望與戰略路徑
加速 IPO 進程：推動 Lending 與 Technologies 兩大體系分拆上市;
拓展資產類型：支援養老金、保險債等更廣泛 RWA 產品;
強化去中心化市場能力：開放 API，整合更多協定與 OTC 流動性;
增強全球監管佈局：進一步完善歐洲、亞太、拉美等地區合規佈局;
技術生態延伸：支援 DAO 治理、智慧資產管理工具，並開放底層 Provenance 區塊鏈。
十、總結
Figure 以 「區塊鏈驅動金融市場創新」 為目標，從貸款到證券、資產交易、借貸清算構建了一套完整閉環。 企業憑藉 Provenance 公鏈、MPC 安全機制與多牌照支撐，同時通過融資規模與團隊影響力在 RWA 與 DeFi 交匯點持續擴展。 未來的挑戰在於合規落地與市場擴散，但其發展路徑無疑代表了未來金融資產數位化的重要方向。
